26-30 jan 2026

Bitcoin handlas i skrivande stund runt 82 900 dollar, efter en vecka där priset fallit omkring 7–8%. Nedgången förstärktes av en likvideringsvåg i långpositioner under fredagnatten. CoinGlass visar totala likvideringar på cirka 1,79 mdr USD senaste 24 timmarna, varav omkring 1,67 mdr USD var långpositioner.

Marknadsklimatet har varit tydligt “risk-off”, där investerare snabbt växlat mellan tillgångar beroende på rubriker och kapitalflöden. I krypto syns detta bland annat i att prisrörelserna blivit mer reaktiva på dagsnyheter, samtidigt som likviditeten periodvis tunnats ut.

Sammantaget har veckan dominerats av tre teman: ETF-flöden, makro-oro och stora rörelser i ädelmetaller. Utöver det påminns vi om hur stor säkerhetsrisken fortfarande är i branschen genom en ny Chainalysis-rapport om hackerattacker.

Spot-bitcoin-ETF:er - utflödena dominerar veckan

Spot-bitcoin-ETF:erna i USA fortsätter vara en av de tydligaste temperaturmätarna på institutionellt sentiment. Tidigt i veckan syntes ett mindre inflöde, men därefter har flera dagar i rad visat nettoutflöden. Summerat är det rimligt att beskriva det som utflöden i storleksordningen omkring en miljard dollar för veckan (beroende på exakt avgränsning och datakälla), där fredagens siffror ofta rapporteras senare.

När ETF-flödena lutar åt utflöden samtidigt som riskaptiten globalt är svag, tenderar det att förstärka nedgångar och göra återhämtningar mer “hackiga”. Om vi får en period av stabilare flöden igen brukar det ofta sammanfalla med att marknaden hittar en mer hållbar botten på kort sikt.

Oro för nedstängning av den amerikanska statsapparaten

Inför helgen har marknaden hanterat oro för att USA kan hamna i en tillfällig nedstängning av delar av den federala verksamheten om finansieringen inte hinner beslutas i tid. Även om en sådan händelse inte alltid får långvariga effekter i sig, skapar den ofta en period av osäkerhet som kan smitta av sig på riskfyllda tillgångar, särskilt när marknaden redan är nervös.

I praktiken blir effekten ofta indirekt, investerare prioriterar likviditet, säkrare positionering och kortare riskhorisont. För krypto kan det innebära att köpintresset blir mer avvaktande, att uppgångar säljs av snabbare och att priset reagerar mer på rubriker än på “grundtrender”. Resultatet blir ofta högre kortsiktig volatilitet och sämre riskaptit tills läget klarnar.

Guld och silver – rekordnivåer följt av kraftiga kast

Guld och silver har varit extremt starka under januari och handlats på nivåer som gett tydliga “safe haven”-signaler. Just nu handlas guld runt 5 100 USD per ounce, medan silver ligger kring 100 USD per ounce efter stora rörelser det senaste dygnet.  Under veckan såg vi samtidigt hur snabbt sentimentet kan skifta: efter en mycket stark uppgång kom en skarpare rekyl, där både guld och silver rörde sig kraftigt ned på kort tid. 

Nordkorea och den växande kostnaden för attacker

Säkerhetsfrågan har fått ny tyngd efter rapportering som pekar på att kryptostölder under 2025 nådde omkring 3,4 miljarder dollar, och att aktörer kopplade till Nordkorea stod för cirka 2,02 miljarder dollar av detta. Det är en nivå som visar hur professionella och resursstarka angriparna blivit – och hur stora belopp som fortfarande kan försvinna trots ökad mognad i branschen.

Angreppen varierar, men mönstret är ofta en kombination av social ingenjörskonst, komprometterade nycklar, sårbarheter i smarta kontrakt och attacker mot infrastruktur hos tredjepartstjänster. För marknaden innebär det två saker: stora incidenter kan snabbt påverka sentimentet brett, inte bara det drabbade projektet. Det innebär också att säkerhet är fortfarande en av de viktigaste fundamentala faktorerna i krypto, både för förtroende och för kapitallockelse på längre sikt.