24–28 nov 2025

Bitcoin har tagit sig över 90 000 dollar igen – drivet av ett bredare förbättrat risksentiment snarare än av kryptospecifika händelser som skulle kunnat agera som katalysatorer. Marknaden väntar nu spänt på om USA:s centralbank Federal Reserve faktiskt genomför en räntesänkning i december – något räntemarknaden bedömer som cirka 80 procents sannolikhet.

Samtidigt ökar spekulationerna inför USA:s president Donald Trumps kommande val av ny Fed-chef. Enligt Bloomberg ligger Kevin Hassett bäst till, vilket marknaden tolkar som ett tecken på en mjukare penningpolitisk linje.

Kryptomarknaden möter fortsatt motstånd

Trots att ETF-flödena stärks och det totala samlade värdet för samtliga kryptotillgångar nu överstiger 3 biljoner dollar finns det motstånd på vägen upp.

Bitcoin befinner sig precis vid sin långsiktiga trendlinje efter ett ovanligt avbrott under den och historiskt har första försöket att återta en sådan nivå ofta mött säljmotstånd. Det är också vanligt att marknaden testar tidigare bottnar innan en mer hållbar uppgång tar form.

Samtidigt behöver bitcoin-dominansen fortsätta stiga – analytiker pekar på runt 60 procent – för att momentumet ska bli tydligare.

November ser ut att bli bitcoins svagaste månad sedan 2019, och historiskt har en nedgång i november ofta följts av en svag december. Men flera bedömare menar att rensningen efter höstens nedgång öppnar dörren för mer långsiktiga investerare inför 2026, när överbelånade aktörer och svagare projekt redan fallit bort.

Starkare kapitalflöden väntas lyfta marknaden

Investeringsbolaget ARK Invest ser också potential i marknaden. När den amerikanska statsapparaten öppnade igen strömmade omkring 70 miljarder dollar tillbaka in i finansmarknaderna, och ytterligare omkring 300 miljarder kan frigöras när statens huvudkonto hos centralbanken (Treasury General Account) normaliseras.

Samtidigt avslutar Federal Reserve sin kvantitativa åtstramning den 1 december och går över till ett läge där balansräkningen hålls ungefär oförändrad genom återinvesteringar.

Kapitalåtstramningen kan lätta inom kort

Cathie Wood, grundare, vd och CIO på ARK, bedömer att den nuvarande likviditetspressen kan släppa inom veckor. Med "likviditetspress" syftar hon på det hårdare finansiella klimat som uppstått när likviditet dragits ut ur systemet – inte minskat intresse eller ökat säljtryck i sig, utan snarare att tillgången på kapital varit mer begränsad.

Trots den senaste nedgången står ARK:s långsiktiga prognoser fast: 1,5 miljoner dollar i ett optimistiskt scenario och 300 000 dollar i ett mer försiktigt. Wood noterar att stablecoins tagit över delar av bitcoins roll som trygg tillgång, men att guldets starka utveckling samtidigt väger upp bilden.