Bitcoin har den senaste tiden varit med om större försäljningar från så kallade "valar", alltså investerare med mycket stora innehav. Enligt analysföretaget Glassnode är utvecklingen ändå inte ovanlig utan typisk för en marknad som håller på att mogna.

I torsdags skickade en kryptoplånbok kopplad till investeraren Owen Gunden 2 400 bitcoin – cirka 237 miljoner dollar – till kryptobörsen Kraken. Uppgiften kommer från Arkham, ett analysverktyg som kartlägger blockkedjeaktivitet och identifierar större aktörer.

Jämn fördelning – inte massflykt

Glassnode betonar att den ökade aktiviteten bland gamla holders inte är ett tecken på panik. Deras data, som bygger på månatliga genomsnitt av hur mycket långsiktiga investerare rör sina innehav per dag, visar att volymen har stigit från drygt 12 000 bitcoin i juli till omkring 26 000 bitcoin i dag.

Enligt Glassnode handlar det om en jämn och strukturerad distribution snarare än att "OG-valar" säljer av aggressivt. Mönstret speglar hur investerare som suttit på sina innehav länge brukar ta hem vinster när en uppåttrend mognar.

Försvagat sentiment i marknaden

Samtidigt har stämningen på kryptomarknaden blivit märkbart försiktigare. Osäkerhet kring räntor och flera andra makroekonomiska faktorer har gjort att investerare i högre grad söker tillgångar som reagerar tydligare på ekonomisk politik och kreditflöden.

En svagare köpsida gör dessutom att stora försäljningar får större genomslag på priset. Samtidigt är det osäkert om marknaden befinner sig nära en cykeltopp, eftersom nya kategorier av köpare – som ETF-flöden och företagskassor – inte följer tidigare etablerade mönster.